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安踏首次公布FILA核心数据148亿营收

发布时间:2021-08-19

  安踏首次公布FILA核心数据 148亿营收回应做空

  8月26日午间,安踏团体发布2019年中期事迹,2019年上半年,团体收入148.1亿人民币,同比增长40.3%,连续两年同比增长40%以上。

  在下半年有双11的加持下,安踏2019全年营收突破300亿人民币几近板上钉钉。

  最使人欣喜的还是FILA数据的公布。上半年,FILA实现营收65.38亿,增速高达80%,毛利46.73亿,毛利率到达了71.5%。

  安踏用强势的财报表现回应了做空质疑,不过市场对此却反应平淡。截至8月26日收盘,安踏体育股价报于61.25元/股,跌幅0.11%,市值达1654亿港币。

  FILA成营收增速引擎

  2019年的安踏是在动荡中度过的。

  从7月8日开始的半个月内,浑水连续发布了针对安踏的5份做空报告,直指 安踏体育对FILA的财务数据造假,宣称安踏将批发商变成直营店 。对此,安踏予以否认,但是在报告中安踏却并未做出具体解释。

  在这份中期事迹中,安踏首次公布了FILA的营收数据,仿佛在回应外界的质疑。

  财安方优生优育装备2012秋冬防辐射孕妇装上市报显示,2019年上半年,FILA实现营收65.38亿,占安踏团体总营收的44.1%,加盟创业项目同比提升 10%。其中毛利46.73亿,毛利率到达了71.5%。

  如此高的毛利率在服装行业极为少见,同期安踏主品牌的毛利率是42.5%,李宁是49.7%,阿迪达斯 2018财年的毛利也不过50.4%。得益于FILA的高毛利,安踏团体期内的毛利率也上涨1.8%至56.1%。

  为什么选择在此时公布FILA的营收数据,安踏团体总裁郑捷在中期事迹发布会上表示, 不存在甚么回击,FILA占我们业务占比已超过40%,我们觉得有向投资者更清晰地展现。

  依照安踏的预期,在2020年,FILA的营收范围将首次超过安踏的自有品牌,成为安踏第1大增长引擎。

  另外值得注意的是,本季度高速增长后,FILA的营收也首度超过了李宁(今年同期李宁收入为62.547亿元,FILA65.37亿元),成了国内公司管理的第2大运动品牌,接近于361度和特步之和。手握两大 龙头 品牌的安踏,继续坐稳国内运动品牌老大的位置。

  对FILA的高速增长,安踏将之归因于3点:品牌及产品的市场认知度不断提升;零售业务的强劲表现和实体店增加和店效提升;电子商贸的发展。

  2009年,安踏从百丽国际手中,以6亿港元的价格,收购了FILA在中国的商标使用权和经营权,从此走上了双品牌的运营之路。

  对这笔生意,外界曾颇不看好。由于金融危机,2008年前后全球零售运动品牌都几近处于亏损中,安踏和FILA也不例外;1直以中低端品牌面向消费者的安踏,接手1家来自于国外的高端运动品牌,能否运营好是当时很多人的质疑。

  接过FILA大中华区业务后,安踏迅速打消了人们的疑虑。2010年安踏对FILA在品牌定位及发展战略上进行了大刀阔斧的改革。

  2011年至2014年,FILA利用3年时间从经销商手中收回大部份门店并改成直营管理,从终端对门店进行把控和管理,从而带来了事迹的飞速提升。

  截止2019年6月,包括FILA KIDS和FILA FUSION独立店,FILA大中华区的门店数量已到达1788家,2018年FILA的中国市场占有率到达2.6%。

  安踏主品牌仍然不容忽视

  FILA品牌的强势增长为安踏带来了亮眼的财报表现,但能够为安踏提供更高利润依然是安踏的主品牌。

  财报显示,2019年上半年,安踏主品牌营收75.90亿,与其他3大国产品牌的营收差距进1步拉大。今年上半年,李宁、特步和361度的营收分别为62.55亿、33.57亿、32.67亿。

  增速层面,安踏主品牌上半年增速为18.3%,同比略有下滑。安踏解释称,这主要是由于加大了对产品的科技和创新投入,并策略性给予分销商返利,鼓励分销商将店面升级为9代店。

  上半年,安踏在重庆及上海前后推出第9代门店,从品牌形象、店铺形象至消费者体验均进行了全面升级。

  虽然增速相比FILA略有差距,但在赚钱这件事上安踏主品牌却绝不逊色。

  财报显示,FILA的经营溢利率(相当于A股的净利率)为29%,低于安踏主品牌的32.2%。同期,安踏主品牌为团体贡献了24.42亿经营溢利,而FILA是18.94亿。这意味着,在贡献一样营收的情况下,安踏主品牌为FILA带来的实际利润更高。

  过去1年,安踏主品牌在经营溢利率改良明显,同比上升5.4%,相比之下,FILA只微增0.2%。

  对此,郑捷在中期事迹会上表示, 安踏主品牌主要是通过经销商来经营店铺,是批发模式,而FILA全直营,所以毛利有差异。批发模式毛利虽然低1点,但是它的运营本钱相对也低1点。

  过去的2年多,安踏主品牌1直在贯彻 极致性价比 的理念,做好下沉。不过安踏对此其实不满足,2014年与NBA球星克莱 汤普森达成合作后,安踏在NBA乃至体育圈迅速打开了市场。

  截至目前,安踏已推出4款汤普森签名鞋和多款设计师联名款帆布鞋。7月13日,在安踏上海豫园9代形象店门首发的安踏KT4- 报答 篮球鞋,1上线就被扫荡1空。

  安踏篮球事业部总经理蔡之本流露,2018年,安踏凭仗400万双篮球鞋的销量位居中国市场第1,KT正代篮球鞋销量今年还有望突破100万双。

  今年,安踏还将推出KT5,并加强在中国市场的投放。

  离耐克、阿迪还有多远?

  2012年营收1举超过李宁后,安踏就座稳了国内第1大运动品牌的交椅。2014年开始,安踏1直保持双位数高增长,这是中国唯1的1家。

  曾的老大李宁虽然走出了危机,但增长势头明显不如安踏,361度和特步则止步不前。

  对安踏来讲,其满足的远不止国内,而是成为国际化体育用品团体。耐克和阿迪达斯正是摆在安踏眼前的两座大山。

  截止8月26日收盘,安踏体育市值1655亿港元,与lululemon相差无几,但与耐克和阿迪仍有不小的差距。

  前瞻产业研究院的数据显示,2018年,阿迪达斯、耐克以19.5%、19%的市场份额位列前两名,安踏主品牌占8%(加上FIL就连秋裤也没法给我出门的安全感了A的市场份额,应当是8.6%),李宁占5%。

  面对着着严峻的竞争情势,安踏祭出了 运营多个差异化品牌,扩大市场份额 的战略。

  主品牌 安踏 定位大众运动品牌,服务于普罗大众和最基础的运动爱好者,价格定位在299元至899元之间;FILA品牌则瞄准中高端,主打差异化。

  为了弥补了自有品牌的不足,近年,安踏不断的大手笔收购,日本迪桑特(Descente)、英国斯潘迪(Sprandi)、韩国可隆(Kolon)等国际品牌都在近年被安踏收入囊中。

  这其中最引人注视的是收购芬兰运动品牌管理公司Amer Sports(亚玛芬体育)。

  去年11月,安踏体育发布声明,宣布联合私募基金FountainVest Partners方源资本组成财团,收购芬兰高端体育用品巨头Amer Sports,交易价格40欧元/股,交易总额46.6亿欧元,约合人民币371亿元。在本次的财报中,安踏也流露这1收购举动。

  作为1家多运动品牌的体育公司,Amer Sport虽然大众知名度不算高,但是在专业细分领域中触及到的方面非常多,专业度很高。

  而且Amer旗下多为冬季运动品牌,如果收购成功有望增强安踏在2022年北京冬奥会中的地位和变现能力,在户外运动领域建立本身的品牌优势。

  服装行业分析师马岗对此就表示 如果收购完成并整合成功,Amer将成为安踏 曲线 追逐阿迪达斯、耐克两大巨头的1大杀器。

  不肯定的因素是,对Amer的收购是安踏首次真正意义上的全球化收购。此前,不论是Fila,还是Descente,安踏都是通过购买中国经营销售权,参与国际品牌的运营,还未有过在全球范围内运营国际品牌的经验。

  36氪得到的消息是,Amer和安踏团体目前还是保持独立运营,目前已依照7个品牌制定了5年发展计划。但中国消费者能否真正接受这1品牌,Amer的品牌和产品又能否顺爽利地中国,安踏还有很长的1段路要走。

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